Portefeuille - Umicore (en Cumerio)

De grondstoffen en gerelateerde aandelen hebben het deze week sterk te verduren gehad. De prijzen staan onder druk na het oplopen van de voorraden wat er op wijst dat de vraag vertraagt en / of dat het aanbod verbetert. De prijs van koper is al sinds het laatste kwartaal van 2006 aan het zakken.

Cumerio, pas heel recent van de hand gedaan, is inmiddels gezakt van 18.75 op 3 Januari naar 17.33 Euro (-1.42 Euro of -7.57%), waardoor het in mijn portefeuille opnieuw in het rood zou gedoken zijn.

Wat dan te denken van Umicore dat van 129.90 op 4 Januari naar 118.60 Euro (-11.30 Euro of -8.70%)? Het management van dit bedrijf krijgt een enorme waardering van mij. Dit aandeel is nog steeds wat grondstofgevoelig en daardoor cyclisch, maar het management doet er alles aan om dit te verhelpen. Ze hebben Cumerio afgesplitst en plannen nu een volgende stap voor de zinkpoot. Op 12 December pakten ze uit met het nieuws dat ze hun zinksmelterijen samenvoegen met die van het Australische metaal- en mijnbouwbedrijf Zinifex, waardoor ze wereldmarktleider worden. De fusie en notering op Euronext zou in het derde kwartaal van 2007 moeten rond zijn. Heel positief nieuws dus en de beleggers apprecieerden dit met een ferme opstoot van de koers. Umicore wordt dus meer en meer een bedrijf, dat zich toelegt op "Advanced Materials, Precious Metals Products (and Services) and Catalysts". Naast katalysatoren zijn ze ook nog aktief op het domein van de veelbelovende brandstofcellen.

Zoals ik al zei, het management van het bedrijf wordt enorm gerespecteerd, onder andere omwille van het zich hoog indekken tegen dollarkoers- en zinkprijs-fluctuaties via hedging. Waarom is de koers dan deze week nog meer gezakt dan Cumerio bijvoorbeeld? Wel, hier komt een beetje technische analyse van pas. Ik had het (mezelf) al voorspeld een paar dagen geleden. De RSI stond al sinds 20 December spectaculair lang op 75. Ook de MACD was al een tijdje aan het toppen. Dit wil zeggen dat het aandeel overkocht was. Dat het nog zo lang duurde, was eigenlijk te danken aan de typische eindejaarsrally op de beurzen. Een correctie zat er aan te komen. Eigenlijk voor het gros van de aandelen, en we zullen dus nog wel een paar dagen winstnemingen zien en roodgekleurde indexen. De RSI van Umicore staat inmiddels op 30 en de MACD heeft de nullijn bereikt. Ik verwacht dat het aandeel heel vlug weer koopwaardig wordt. Het blijft in elk geval stevig in mijn portefeuille zitten.