Risico's op de beurs even wat te groot voor particuliere belegger

Uit De Standaard - 11 Dec 07
BRUSSEL - Een goede huisvader laat de aandelenbeurs de komende maanden beter even voor wat ze is.

De particuliere belegger keert de beurs de rug toe. De verliezen van de jongste weken maken hem nerveus. Beleggingsfondsen lopen als het ware leeg. De particulier is van de markt verdwenen, luidt het bij ING. En hoewel het gedrag van de kleine belegger door de professionelen vaak als een tegenindicatie wordt gezien, zou hij deze keer wel eens gelijk kunnen hebben. Zeker vanuit zijn standpunt.

Het meest waarschijnlijke scenario voor de komende maanden is er volgens ING België een van geleidelijk dalende Amerikaanse rentetarieven die in staat blijken een inkrimping van de economie nipt te vermijden. Op de beurs kan je dan een gemiddeld rendement halen van3 tot 7 procent.

De kans dat het scenario zich voordoet, schat ING op 40 procent. Veel zal afhangen van de resultaten van de financiële instellingen voor dit jaar. Pas in de loop van het eerste kwartaal krijgen we daar een zicht op.

Maar de kans dat de Amerikaanse economie wél krimpt, dat de rente fors moet worden verlaagd om erger te voorkomen en dat een beursbelegger gemiddeld minstens 5procent —en mogelijk meer— moet inleveren, is nauwelijks kleiner. Zo'n 35procent raamt ING. En enkele maanden geleden gaven de modellen nog maar een waarschijnlijkheid van 25 procent. Het risico loopt dus op.

Waarom zou een goede huisvader in die omstandigheden het risico lopen op een klap van 5procent of meer als hij in het beste geval toch maar 7 procent rendement haalt, allicht minder? Vooral omdat de situatie na publicatie van de jaarcijfers van de banken allicht snel een stuk duidelijker wordt.

Officieel luidt het bij ING dat de belegger moet kiezen voor een defensieve tot zeer defensieve strategie. Aandelen met beter dan gemiddelde winstverwachtingen en een sterke balans krijgen daarbij de voorkeur. Dus ook liever grote dan kleine bedrijven.

Voor de professionele belegger gaat die strategie allicht op. Met zijn langetermijnperspectief keert hij de beurs zelden de rug toe. Maar eigenlijk, hoor je bij ING in de wandelgangen, kan een kleine belegger maar beter enkele maanden kiezen voor een hoogrentend spaarboekje of een termijnrekening en tegen einde maart beslissen of hij al dan niet terugkeert naar de beurs.
lc